十年前，一場央視“315”晚會將錦湖輪胎推上了風(fēng)口浪尖。十年后，這家曾被中國市場打入谷底的韓國輪胎制造商，已經(jīng)搖身變成中資控股企業(yè)繼續(xù)奔跑在華夏大地上。

雙星輪胎是國內(nèi)赫赫有名的國營大廠，錦湖則是全球領(lǐng)先的韓國輪胎制造商，雙方行業(yè)地位差距頗大，因此雙星收購錦湖也被形容為“蛇吞象”。

2018年著名經(jīng)濟學(xué)家宋清輝在接受北京商報記者采訪時就曾表示，相對于以大吃小的收購，青島雙星此次并購錦湖輪胎這種以小吃大的收購屬于“蛇吞象”式收購，未來或?qū)⒚媾R更多善后工作方面的挑戰(zhàn)，甚至出現(xiàn)收購方“消化不良”乃至失敗的情況。另外，對于錦湖輪胎存在的巨額虧損和債務(wù)問題，如果青島雙星處理不好，則有可能對自身的財務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響。

這家在中國市場經(jīng)歷了大起大落的韓國輪胎制造商，如何投入雙星的懷抱？錦湖在國資背景之下，能否在中國市場完成逆襲，大落之后再一次大起？雙星輪胎又能否在錦湖的品牌與技術(shù)的加持之下，實現(xiàn)偉大飛躍？

一切問題的起源就在10年前的那場央視“315”晚會。

大量使用返煉膠，錦湖輪胎“315”爆雷

2011年3月15日，就在眾車企瑟瑟發(fā)抖擔(dān)心被央視點名的時候，一家專業(yè)輪胎制造商毅然決然地站了出來，把雷扛了。

它就是來自韓國的錦湖輪胎，那時候的錦湖和現(xiàn)在的錦湖決不可同日而語。那時候錦湖在中國原配市場做的順風(fēng)順?biāo)?，風(fēng)頭無兩。據(jù)不完全統(tǒng)計，當(dāng)時僅僅在合資品牌中，就有長安福特、一汽-大眾、上海通用、北京現(xiàn)代、東風(fēng)雪鐵龍、長安鈴木等諸多一、二線品牌大量配套了錦湖輪胎。

對于錦湖輪胎而言，這一次打擊是致命的。

自1994年進(jìn)入中國市場，錦湖輪胎一路高歌猛進(jìn)。但自從2011年央視“3·15”晚會曝光后，錦湖輪胎的市場份額快速跌落到15%以下。受累于中國市場節(jié)節(jié)敗退，錦湖輪胎連年虧損，全球排名從曾經(jīng)的前十名下滑到2016年的第十四名。截至2016年，錦湖輪胎經(jīng)歷了連續(xù)三年的虧損，到2017年，錦湖輪胎又陷入債務(wù)危機。隨后，有關(guān)錦湖輪胎即將破產(chǎn)的傳聞也開始出現(xiàn)。

這是要將錦湖輪胎打入萬劫不復(fù)的節(jié)奏！但是生意場上波譎云詭，誰又能想到未來錦湖輪胎會投入中資懷抱，和國內(nèi)另外一家大型國營輪胎制造商“同呼吸、共命運”。

股權(quán)拋售引瘋搶，中國資本實力勝出。

2016年，當(dāng)中韓兩國人民都沉浸在春節(jié)的愉快氛圍中時，時任韓國錦湖韓亞集團董事長樸三求卻正如坐針氈。

當(dāng)時來自路透社的報道稱，錦湖輪胎一部分重要債權(quán)人正在要求瑞士信貸著手處理錦湖輪胎的股權(quán)出售事宜，大概42%的股權(quán)找人接手，市值高達(dá)1.06萬億韓元，約合人民幣58億元。

作為韓國第二大輪胎制造商，錦湖輪胎在全球市場的行業(yè)地位毋庸置疑。2016年全球輪胎75強排名，錦湖輪胎以26.63億美元（約合人民幣172億元）的銷售額位列第14位。

如果能夠拿下錦湖輪胎的股權(quán)，對于任何一家輪胎企業(yè)來講都可能是如虎添翼。印度最大的輪胎制造商阿波羅、中國山東玲瓏輪胎、江蘇金浦集團，上海航天工業(yè)以及青島雙星集團為拿下錦湖輪胎股權(quán)展開了激烈競價。

除了外部資本力量之外，還有錦湖韓亞集團董事長樸三求。因為手握優(yōu)先購買權(quán)，樸三求只需籌到足夠資金便可一舉拿下股權(quán)，完成對錦湖輪胎的回購。

為了拿回控制權(quán)，樸三求多次到錦湖輪胎韓國工廠視察，力圖收買人心。在2017年集團新年致辭中，樸三求更是直言，回購錦湖輪胎是2017年的終極任務(wù)。

其實，當(dāng)時的錦湖輪胎已經(jīng)是“穿綢子，吃粗糠——表面光”。

根據(jù)錦湖輪胎2016年度財報，全年銷售額約29472億韓元（約合170億人民幣），營業(yè)利潤約1200億韓元（約合7億人民幣），凈虧損高達(dá)379億韓元（約合2.2億人民幣）。而截止2016年12月31日，錦湖輪胎總負(fù)債高達(dá)39076億韓元（約合人民幣220億元）。

圖為錦湖輪胎財務(wù)數(shù)據(jù)（2014-2016年）

圖為錦湖輪胎負(fù)債表（2015-2016年）

可以說，錦湖輪胎當(dāng)時是個爛攤子，債權(quán)人也是因為看不到希望才著急出售股權(quán)。除了負(fù)債累累之外，有韓國媒體報道稱錦湖輪胎中高層領(lǐng)導(dǎo)頻頻遭遇競爭對手挖角，人才流失嚴(yán)重。

很快，中國山東玲瓏輪胎便退出了競購行列，但是青島雙星輪胎選擇留下來繼續(xù)。

2017年4月13日，青島雙星發(fā)布關(guān)于公司參與投資的并購基金的投資進(jìn)展公告。

公告原文如下：

雙星輪胎的堅持最終換來了債權(quán)人的不行權(quán)通知：錦湖輪胎優(yōu)先購買權(quán)持有人放棄行使優(yōu)先購買權(quán)，雙星輪胎將成為錦湖輪胎最終購買者。

2017年4月24日，雙星輪胎收到了債權(quán)人的通知“優(yōu)先購買權(quán)持有人樸三求和樸世昌在優(yōu)先購買權(quán)到期日未能行使優(yōu)先購買權(quán)，因此根據(jù)SPA，交割程序?qū)⒂谑盏奖就ㄖ髥印?。按股?quán)購買協(xié)議的約定，雙星輪胎將成為最終買家。如果交割成功，將成為繼中國化工收購意大利倍耐力之后的第二起國際輪胎并購案。

至此距離錦湖輪胎對外公布發(fā)售股權(quán)已經(jīng)過了1年多時間，無論是買方還是賣方都已經(jīng)被耗得筋疲力盡，迫切需要一個結(jié)果。

一切似乎看起來已成定局，接近尾聲。

收購波瀾再起，大額股權(quán)歸屬成謎

2017年5月，以韓國產(chǎn)業(yè)銀行（Korea Development Bank）為代表的錦湖輪胎債權(quán)人開會商討錦湖輪胎債務(wù)延期問題。

據(jù)韓國產(chǎn)業(yè)銀行稱，雙星輪胎要求將錦湖輪胎9個債權(quán)人一共2.2萬億韓元的債務(wù)到期日延長5年。

韓國產(chǎn)業(yè)銀行作為第一大債權(quán)人同意延長5年，但是第二大債權(quán)人Woori Bank只愿意推遲兩年。Woori Bank擁有34%的投票權(quán)，而要想通過延長5年決議，必須至少有75%的債權(quán)人投贊成票才可以。

如果債權(quán)人不批準(zhǔn)延期5年，雙星輪胎可能會拒絕收購錦湖輪胎，最終的債務(wù)將由錦湖韓亞集團董事長樸三求償還。但是，債權(quán)人對于樸三求是否真的有資金支持持懷疑態(tài)度。

收購走向了拉鋸戰(zhàn)，樸三求的一個動作更讓收購走向了復(fù)雜化。

由于錦湖輪胎商標(biāo)的一半使用權(quán)歸屬于錦湖韓亞集團實際控股公司錦湖實業(yè)（另外一半掌握在錦湖石化手中已經(jīng)批準(zhǔn)使用），因此樸三求便在商標(biāo)使用權(quán)上面設(shè)置障礙。

錦湖實業(yè)只批準(zhǔn)雙星輪胎在有限時間內(nèi)擁有商標(biāo)使用權(quán)，并且還必須繳納一定比例的商標(biāo)使用費。

在商標(biāo)使用費上面，雙星輪胎和錦湖韓亞集團未能達(dá)成一致導(dǎo)致收購陷入僵局。而此時債權(quán)人更是急得如熱鍋上的螞蟻，韓國產(chǎn)業(yè)銀行不惜發(fā)出通牒，敦促錦湖韓亞集團就錦湖輪胎品牌使用費對雙星輪胎作出讓步。

然而，最終做出讓步的卻是債權(quán)人。2017年7月，債權(quán)人同意將持有錦湖輪胎的2.2萬億韓元的債券提供延期，同時雙星輪胎按照錦湖韓亞集團的要求支付相應(yīng)比例的品牌使用費。

就在三方為品牌糾紛焦頭爛額之時，錦湖輪胎韓國工廠大約750名工人突然到總部和研發(fā)中心舉行集會，反對債權(quán)人將錦湖輪胎股權(quán)出售給中國雙星輪胎。

工人認(rèn)為雙星輪胎和錦湖輪胎在規(guī)模、技術(shù)等方面存在巨大差距（2017年全球輪胎排名錦湖位列第14，雙星輪胎位列第23），他們擔(dān)心雙星輪胎在獲得錦湖輪胎技術(shù)和海外資產(chǎn)之后會關(guān)閉韓國國內(nèi)工廠，將產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至中國，導(dǎo)致韓國本土大量工人失業(yè)。工人甚至威脅如果不終止股權(quán)交易，將舉行罷工。

2017年7月18日，錦湖輪胎工人抗議將公司出售給青島雙星的計劃（圖片來自韓國先驅(qū)報）

在動蕩不安中度日的錦湖輪胎，2017年前兩個季度連續(xù)虧損，營業(yè)利潤虧損總額高達(dá)507億韓元。

8月份，雙星輪胎要求債權(quán)人下調(diào)股權(quán)銷售價格至8000億韓元（約合人民幣45億元），再度為本次收購增添了新的變化。

雙星輪胎為何突然提出降價？根據(jù)3月份的交易條款，如果截至9月23日合同到期，錦湖輪胎的營業(yè)利潤同比下降15%以上，雙星輪胎有權(quán)取消交易。

雙星顯然沒有選擇取消交易而是要求債權(quán)人降價，然而這一次債權(quán)人沒有妥協(xié)，而是選擇了拒絕。

結(jié)果可想而知，交易取消，雙星輪胎退出，徹底把錦湖輪胎留給了錦湖韓亞集團。

這時，對于錦湖韓亞集團董事長樸三求而言是一個難得的機會，他在首爾集團總部大廳對記者大聲講到：“我們內(nèi)部正在討論和審查各種可能，其中包括出售（錦湖輪胎）在中國的資產(chǎn)，以使陷入財務(wù)困境的輪胎部門重回正軌?！?/p>

債權(quán)人也要求樸三求盡快提交一份重振輪胎業(yè)務(wù)的計劃書，如果計劃書不能被債權(quán)人認(rèn)可，債權(quán)人可以罷免樸三求以及輪胎部門的其他高管。

拯救錦湖輪胎計劃書在被債權(quán)人以缺少細(xì)節(jié)為由拒絕，要求重新修訂后，樸三求的耐心也到了盡頭。2017年11月，樸三求在首爾總部進(jìn)行的新聞發(fā)布會上明確表示，不會回購錦湖輪胎，徹底放棄優(yōu)先購買權(quán)。

2017年12月，錦湖輪胎官方宣布正式脫離錦湖韓亞集團，開始在債權(quán)人主導(dǎo)下進(jìn)行重組工作。受到此次分離事件的影響，錦湖輪胎公司12月份工資和津貼也被推遲發(fā)放。

錦湖韓亞集團董事長樸三求（圖片來自錦湖韓亞集團）

工人罷工、矛盾升級，雙星開啟二次收購

2018年春節(jié)剛過，錦湖輪胎債權(quán)人便召開會議討論錦湖輪胎的未來。因為沒有收到公司管理層和工會的自救計劃書，決定說服工會同意吸引外部資本來拯救錦湖輪胎。

然而工會方面卻要求債權(quán)人：取消將公司出售給外國買家的計劃，除非他們參與并同意這筆交易。要求其正式撤回將錦湖輪胎出售給中國青島雙星的計劃。

此時，債權(quán)人與工會之間的矛盾正在不斷加劇。令誰都沒有想到的是，隨著雙星輪胎的回歸，二者之間的矛盾徹底激化。

2018年3月初，錦湖輪胎債權(quán)人之一Korea Development Bank相關(guān)負(fù)責(zé)人在新聞發(fā)布會上發(fā)表講話稱：債權(quán)人將推進(jìn)以6463億韓元（約合人民幣37億元）的價格將錦湖輪胎出售給中國輪胎制造商的計劃，并在今年上半年內(nèi)完成交易。

消息傳出，錦湖輪胎工人徹底炸了。錦湖輪胎工會成員發(fā)誓不惜一切代價阻止這項交易，扯條幅，集會，罷工，抗議債權(quán)人將這家負(fù)債累累的公司出售給一家中國公司的計劃。

圖為錦湖輪胎工廠罷工集會現(xiàn)場（圖片來源韓國先驅(qū)報）

這一事件甚至引起了當(dāng)時新上任的韓國總統(tǒng)文在寅的注意。據(jù)韓國時報消息稱，在韓國的總統(tǒng)選舉中，文在寅公開表達(dá)了他對收購的消極看法。他還于3月份在臉書（Facebook）發(fā)布了一個信息，敦促債權(quán)人之一韓國產(chǎn)業(yè)銀行考慮一下在韓國的錦湖輪胎工廠工作的約3800名工人的就業(yè)安全。當(dāng)年韓國的雙龍汽車由上海汽車工業(yè)收購時，就有數(shù)百名本地員工丟掉了工作。

為了盡快促成收購，2018年4月，青島雙星集團董事長柴永森親赴韓國來說服工會。

柴永森向工會解釋了雙星輪胎未來的投資計劃，在收購錦湖之后不會裁員更不會出售。保證錦湖輪胎獨立運營，其總部將留在韓國，類似于中國汽車制造商吉利收購瑞典汽車制造商沃爾沃所采用的收購模式。

同時柴永森也強調(diào)：雙星會耐心等待工會，但也未必能夠無限期地等待。同時暗示工會，如果在本月底之前不同意，可能會退出。

圖為青島雙星集團董事長柴永森在韓國（圖片來源韓國先驅(qū)報）

雙星輪胎滿腔誠意并沒有打動工會和錦湖輪胎廠的工人，隨后他們再次舉行了罷工集會繼續(xù)要求撤回將公司出售給雙星輪胎的計劃。

面對冥頑不靈的工會和工人，韓國產(chǎn)業(yè)銀行董事長在記者招待會上嚴(yán)厲指責(zé)了工會。該銀行聲稱工會早些時候曾口頭同意這筆交易，但在周末卻突然改變了主意，理由是當(dāng)?shù)匾粋€不明身份的買家提出收購要約。

后來根據(jù)韓國方面的報道稱，這個不明身份的買家不過是韓國的一家輪胎經(jīng)銷商。在韓國經(jīng)營著大約400家門店，一共有大約70名員工，資產(chǎn)規(guī)模僅為3640億韓元，其中現(xiàn)金只有192億韓元。這樣的實力也讓大家對其能否收購錦湖輪胎持懷疑態(tài)度。

4月30日是雙星等待工會決定的最后一天，這一天終于峰回路轉(zhuǎn)。經(jīng)過了近5個小時的會議討論后，工會在最后時刻同意雙星輪胎收購錦湖輪胎。韓國產(chǎn)業(yè)銀行董事長和工會負(fù)責(zé)人在會后親切握手，雙方心中的大石終于是落了地。

圖為韓國產(chǎn)業(yè)銀行董事長和工會負(fù)責(zé)人在會后親切握手（圖片來源韓國先驅(qū)報）

據(jù)媒體報道，2018年3月30日青瓦臺相關(guān)人員與媒體見面，表達(dá)了文總統(tǒng)對雙星收購錦湖輪胎的關(guān)注，“錦湖輪胎收購案，將盡量排除政治因素，以純經(jīng)濟的角度看待這個問題”，但“政府希望包括工會在內(nèi)的各方面能夠分擔(dān)痛苦，從大局出發(fā)”引進(jìn)中國資本，盡快實現(xiàn)錦湖輪胎的經(jīng)營正?；?。

當(dāng)天下午韓國經(jīng)濟社會發(fā)展勞資政委員會委員長文成賢（音譯，下同）、主債權(quán)銀行韓國產(chǎn)業(yè)銀行行長李東杰、全國金屬工會錦湖輪胎支會代表支會長趙三秀、錦湖輪胎代表董事金宗鎬等進(jìn)行了4個多小時的友好地協(xié)商，達(dá)成了同意引進(jìn)雙星資本的協(xié)議書。當(dāng)日錦湖輪胎股票上漲了將近29%。

2018年4月1日上午錦湖輪胎工會近92%的成員就經(jīng)營正?；蛣谫Y協(xié)議、海外出售和自救方案進(jìn)行投票，最終以大多數(shù)贊成票獲得通過。鑒于表決結(jié)果同意出售，債權(quán)團將與雙星簽訂最終出售協(xié)議，公司運轉(zhuǎn)將重回正軌。

至此，曲折離奇的錦湖輪胎收購案歷經(jīng)兩年即將畫上完美的句號。近兩年來，圍繞著收購錦湖輪胎股權(quán)所發(fā)生的動人心弦的“故事”，也將長久為人所津津樂道。

2018年7月6日，雙星輪胎與韓國產(chǎn)業(yè)銀行在韓國首爾完成錦湖輪胎股權(quán)的交割，雙星輪胎以約39億人民幣持有錦湖輪胎45%股權(quán)，正式成為其控股股東。而韓國產(chǎn)業(yè)銀行等債權(quán)團將繼續(xù)持有23%的股份，保持第二大股東地位。至此，雙星輪胎正式完成對錦湖輪胎控股，雙方共同走向了新的未來。

圖為股權(quán)交割現(xiàn)場（圖片來自雙星輪胎官方）

戰(zhàn)略并購、協(xié)同發(fā)展，兩胎企陷虧損泥潭

股票市場似乎并不大看好這樁買賣，Wind數(shù)據(jù)顯示，2018年7月6日并購案告成當(dāng)天，青島雙星的開盤價為4.62元/股，截至當(dāng)日下午收盤，下跌0.22%，至4.61元/股，為過往52周最低點，期間最低曾一度跌至4.47元/股，該公司總市值也同步跌至38.52億元。

2020年，雙星集團董事長柴永森再一次談到對錦湖的收購時表示，并購并不是一件容易的事。首先要有懂并購、會并購的人，但更重要的是并購后如何能夠盤活。如果盤活了就會事半功倍，如果盤不活就是災(zāi)難。

2018年雙星控股韓國錦湖輪胎，不是財務(wù)并購，而是戰(zhàn)略并購。通過戰(zhàn)略協(xié)同，把錦湖輪胎打造成為受尊重的輪胎品牌，并帶動雙星輪胎的發(fā)展。也就是說，雙星并購錦湖輪胎，不是吃掉錦湖輪胎，而是把錦湖輪胎進(jìn)一步發(fā)揚壯大。對韓國錦湖輪胎，雙星只管三件事：戰(zhàn)略協(xié)同、核心層任免和激勵機制，讓錦湖人經(jīng)營錦湖。

到現(xiàn)在，雙星輪胎已經(jīng)正式控股錦湖3年，曾經(jīng)負(fù)債大戶是否已經(jīng)走出債務(wù)泥潭，奪回在中國市場丟掉的市場？

上圖為錦湖輪胎2016-2019年債務(wù)權(quán)益比率，不難看出錦湖輪胎的債務(wù)壓力正在逐漸減小。根據(jù)錦湖輪胎官方發(fā)布2020年財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截止2020年12月31日，總債務(wù)約為26786億韓元（約合人民幣153億元），比起2016年債務(wù)減少了大約31.5%。

圖為錦湖輪胎資產(chǎn)負(fù)債表（2018-2020）

2018年-2020年，錦湖輪胎總資產(chǎn)逐漸減少，從42214億韓元減少到了38462億韓元，減幅約為8.9%。與此同時總債務(wù)從28797億韓元減少到了26786億韓元，減幅約為7%。

伴隨著總資產(chǎn)和總債務(wù)的減少，錦湖輪胎的銷售額也在逐年下降。2018年銷售額為25587億韓元，2020年銷售額為21707億韓元，降幅約為15%。

雖然銷售額出現(xiàn)下滑，但是在盈利表現(xiàn)上面，錦湖卻可圈可點。

2018年錦湖輪胎毛利潤率僅約14.4%，2019年迅速增長至約22.5%，2020年雖然受到全球疫情影響，錦湖輪胎依然將毛利潤率做到了21.8%，比2018年高出7.4個百分點。

錦湖輪胎在2019年實現(xiàn)了營業(yè)利潤扭虧為盈，但是2020年再次陷入虧損。不過僅僅-45億韓元的營業(yè)利潤也比2018年-982億韓元的營業(yè)利潤，前進(jìn)了一大步。

2018-2020年錦湖輪胎全年凈利潤均告虧損，虧損金額分別為1919億韓元、434億韓元、829億韓元。原本在2019年有所緩解的虧損局面，因為2020年的全球市場低迷導(dǎo)致再度加劇。

圖為錦湖輪胎營收情況（2018-2020）

僅僅從財報數(shù)據(jù)看，似乎看不出錦湖這三年有什么大的變化。但是在品牌和產(chǎn)品布局上，我們似乎能夠看到雙星輪胎改變錦湖輪胎的決心。

首先，品牌LOGO大改變，如下圖：

其次就是產(chǎn)品布局改變，錦湖此前已經(jīng)在中國市場放棄TBR（卡客車輪胎）的生產(chǎn)和銷售?，F(xiàn)在雙星在中國市場重啟了錦湖品牌TBR（卡客車胎）的生產(chǎn)銷售，同時引進(jìn)了錦湖旗下高端PCR（乘用車輪胎）品牌ZETUM（澤圖）產(chǎn)品，擴大了品牌布局，豐富了錦湖在中國市場的產(chǎn)品線，以謀求更加全面的發(fā)展。

雙星輪胎作為錦湖輪胎最大股東，擁有深厚的國資背景，那么在2018-2020這三年中業(yè)績表現(xiàn)如何呢？

2018年雙星輪胎營收37.45億元，同比減少6.31%；歸屬于上市公司股東凈利潤2751.04萬元，同比減少74.83%。

2019年雙星輪胎營收41.23億元，同比增長10.10%；歸屬于上市公司股東凈利潤虧損2.72億元，同比下降1090.07%。

2020年雙星輪胎實現(xiàn)營收44.21億元，同比增長7.2%；歸屬于上市公司股東凈利潤虧損3116.61萬元，同比增長88.56%。

值得一提的是，在2018-2020三年內(nèi)，雙星輪胎獲得了數(shù)億元的補貼和支持資金。據(jù)不完全統(tǒng)計雙星輪胎在2019年多次獲得政府補貼，包括補助金、土地回款和產(chǎn)能提升獎勵金共計約6.7億元，最終還是難逃虧損命運。

多年前的那一場并購，或許就是雙方的一場對賭，一個希望借對方走出困境，一個希望借對方立萬揚名。但是雙方都只是猜到了開頭，卻猜不到結(jié)局。

引入戰(zhàn)投，完成股改，雙星集團身份轉(zhuǎn)變

2019年雙星輪胎迎來又一次重大改革，當(dāng)年10月8日雙星集團啟動混合所有制改革（簡稱混改）工作，引入擁有加快雙星發(fā)展所需關(guān)鍵資源的戰(zhàn)略投資者，并同步實施職工入股。董事長柴永森更是直言：雙星到了不得不改的時刻，再不改變，明天就沒飯吃了。要打造世界第一流企業(yè)，就必須進(jìn)行體制機制的改革。

2020年4月20日，青島市國資委將持有的雙星集團全部股權(quán)劃轉(zhuǎn)至青島城市建設(shè)投資（集團）有限公司（簡稱青島城投集團）持有，4月26日雙星集團通過青島產(chǎn)權(quán)交易所公開招募3名非國有股東戰(zhàn)略投資者。

青島城投集團作為青島市國資委下發(fā)批復(fù)啟動國有資本投資運營改革試點4家企業(yè)之一，是其中現(xiàn)有規(guī)模最大，也是混改目標(biāo)指定最高的一家。到2022年，青島城投目標(biāo)資產(chǎn)總額為4000億元，目標(biāo)企業(yè)營收為400億元，目標(biāo)利潤總額為40億元，控股5家上市公司。這一系列目標(biāo)與青島城投的現(xiàn)有規(guī)模相差巨大。

根據(jù)公開信息，2018年末青島城投集團資產(chǎn)總額為2018億元，總營收116.7億元，利潤總額14億元?？傎Y產(chǎn)只是目標(biāo)是的一半，營收和利潤總額僅為目標(biāo)的約1/3。

由于雙星輪胎多項指標(biāo)遜于同行，青島城投背負(fù)巨大混改KPI壓力。

青島雙星的主業(yè)最早是生產(chǎn)膠鞋，2008年以后通過收購，轉(zhuǎn)型為輪胎和機械相關(guān)業(yè)務(wù)，2018年完成對錦湖輪胎的收購，2019年與海南橡膠達(dá)成戰(zhàn)略合作，試圖同時在產(chǎn)品段和成本端提升競爭力。

但是，雙星輪胎的嘗試并未取到預(yù)想成效，凈利潤在2017年破億后，便陷入大幅滑坡，2018年凈利潤驟降至2751萬元，2019年更是出現(xiàn)巨額虧損。和山東省內(nèi)另外兩家主要上市同行玲瓏輪胎和三角輪胎，經(jīng)營業(yè)績?nèi)媛浜蟆?/p>

另外，2019年雙星輪胎的負(fù)債率為63%，高于同期玲瓏輪胎的58%和33%的負(fù)債率水平。僅9.1%的毛利率，更遠(yuǎn)低于玲瓏輪胎26.5%和三角輪胎22.9%的水平。這些財務(wù)指標(biāo)也能印證雙星輪胎的經(jīng)營壓力。

2020年7月雙星集團有限責(zé)任公司與青島城投、啟迪科技城集團有限公司、青島西海岸新區(qū)融合控股集團有限公司、山東省鑫誠恒業(yè)集團有限公司、青島星冠投資管理有限公司簽署了《增資擴股及股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。雙星集團通過混改，引入擁有加快雙星發(fā)展所需關(guān)鍵資源（包括技術(shù)、資金和市場等）的戰(zhàn)略投資者，發(fā)揮國有資本的帶動和放大效應(yīng)，爭取利用5年左右時間使雙星集團實現(xiàn)收入、資產(chǎn)和市值三過1000億。

圖為雙星輪胎生產(chǎn)基地（圖片來自雙星輪胎）

1000億，在輪胎行業(yè)是個什么地位呢？

以2020年全球輪胎排名為例，排在前三位的分別是法國米其林（銷售額250億美元約合人民幣1614億元）、普利司通（銷售額243億美元約合人民幣1569億元）、固特異（銷售額137億美元約合人民幣885億元），如果雙星能夠?qū)崿F(xiàn)營收1000億，也就意味著直接挺近全球前三。

達(dá)成千億目標(biāo)，對于從海爾空降到雙星的柴永森而言，可以無憾了。

2013年5月，經(jīng)青島市政府決定，雙星集團董事長汪海因退休原因，不再擔(dān)任雙星集團董事長職務(wù)，任命青島海爾股份有限公司原董事、副總經(jīng)理柴永森為雙星集團董事長。

資料顯示：柴永森，男，漢族，1963年3月出生，山東平度人，中共黨員。歷任青島海爾電器國際股份有限公司總經(jīng)理，海爾集團海外推進(jìn)本部本部長、海爾集團通訊本部本部長、海爾集團高級副總裁。2010年6月25日起擔(dān)任青島海爾董事、副總經(jīng)理。

1995年代表海爾集團兼并紅星電器公司，利用海爾用無形資產(chǎn)盤活有形資產(chǎn)理念，僅用三個月就實現(xiàn)扭虧為盈，創(chuàng)造了“用海爾文化激活休克魚”成功案例，這一案例被寫入哈佛大學(xué)商學(xué)院的案例庫。

1998年擔(dān)任海爾集團海外推進(jìn)本部本部長，先后建立了30個海外生產(chǎn)基地，29個海外貿(mào)易公司；產(chǎn)品先后進(jìn)入美國排名前十的連鎖集團，在日本進(jìn)入BIC CAMERA、BEST等大型連鎖店，并與日本第一大超市AEON形成戰(zhàn)略合作關(guān)系。

2004年后負(fù)責(zé)海爾手機業(yè)務(wù)，開發(fā)出多款優(yōu)秀產(chǎn)品。

2013年出任雙星集團董事長后，柴永森帶領(lǐng)雙星輪胎開始第二次和第三次創(chuàng)業(yè)。雙星二次創(chuàng)業(yè)用了5年時間，收入由不到50億元到了200億元，而二次創(chuàng)業(yè)過程中的最后一件事，就是收購錦湖輪胎。

2021年1月16日，雙星開啟“三次創(chuàng)業(yè)”，以混改為重要戰(zhàn)略支撐點，爭取用5年的時間實現(xiàn)收入、市值、資產(chǎn)三過1000億元的目標(biāo)。

從青島海爾上層集團的常務(wù)副總裁“空降”到青島雙星出任董事長，迄今已過8個年頭，柴永森已不僅僅再是那個被寫進(jìn)哈佛MBA“激活休克魚”案例的執(zhí)行者。從汪海手中接下指揮棒的這個山東平度大漢還在雙星輪胎的未來不斷奔波。