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紙漿行業(yè)分析報(bào)告

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紙漿是以植物纖維為原料,經(jīng)不同加工方式加工制成的纖維狀物質(zhì),其依照原料來源、加工方式、加工程度等可以分為很多細(xì)分品種,并可廣泛應(yīng)用于造紙、人造纖維、塑料、化工等領(lǐng)域。下面是小編整理的一些關(guān)于紙漿行業(yè)的文章,希望對你有所幫助。


紙漿行業(yè)分析攻略,有這一篇就夠了

我國是全球造紙行業(yè)最重要的成長型市場,2017年我國紙及紙板的生產(chǎn)量和消費(fèi)量均占居全球第一,約占全球總量的四分之一。紙漿作為造紙工業(yè)中重要原材料,行業(yè)市場化程度高,市場主體多樣,價(jià)格波動頻繁,企業(yè)避險(xiǎn)需求強(qiáng)烈。此時(shí)推出紙漿期貨既是我國漿紙行業(yè)發(fā)展的客觀需要,也是期貨市場服務(wù)漿紙企業(yè)、規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的有力舉措,在服務(wù)行業(yè)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理、提升我國紙漿行業(yè)定價(jià)能力等方面具有重要意義。

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紙漿行業(yè)概述

1.紙漿產(chǎn)品概述

紙漿是以植物纖維為原料,經(jīng)不同加工方式加工制成的纖維狀物質(zhì),其依照原料來源、加工方式、加工程度等可以分為很多細(xì)分品種,并可廣泛應(yīng)用于造紙、人造纖維、塑料、化工等領(lǐng)域。

紙漿依照原料來源主要分為木漿,廢紙漿和非木漿。木漿中分為兩大類,分別是針葉漿(包括馬尾松,落葉松,紅松,云杉等樹種的木漿)和闊葉漿(包括樺木、楊木、椴木、桉木、楓木等樹種的木漿),一般針葉漿具有比闊葉漿更強(qiáng)的韌度與可拉伸性,因此在木漿的使用中通常會摻入一定比例的針葉漿以增強(qiáng)紙張韌性;廢紙漿是廢紙?jiān)诨厥蘸蠼?jīng)過分類篩選,溫水浸漲,被重新打成紙漿以期再次利用的紙漿;非木漿中則主要有三類:禾科纖維原料漿(如稻草、麥草、蘆葦、竹、甘蔗渣等),韌皮纖維原料漿(如大麻、紅麻、亞麻、桑皮、棉桿皮等)和種毛纖維原料漿(如棉纖維等)。

紙漿按照加工工藝分為機(jī)械制漿,化學(xué)制漿,半化學(xué)制漿。機(jī)械制漿是指單純利用機(jī)械磨解作用,將纖維原料(主要是木材)制成紙漿的方法,其產(chǎn)品統(tǒng)稱為機(jī)械漿;化學(xué)制漿是指用化學(xué)藥劑對原料進(jìn)行處理而制造紙漿的方法,其產(chǎn)品統(tǒng)稱為化學(xué)漿;半化學(xué)制漿(又稱化學(xué)機(jī)械制漿)。

2.世界紙漿行業(yè)概況

聯(lián)合國糧食及農(nóng)業(yè)組織(FAO)數(shù)據(jù)顯示,2015年全球紙漿產(chǎn)量達(dá)1.81億噸,比2014年略減0.23%。從產(chǎn)地分布上來看,北美、歐洲、亞洲依然是紙漿產(chǎn)量最大的三個(gè)區(qū)域,產(chǎn)量分別為6550.4萬噸(占全球產(chǎn)量36.2%)、4558.8萬噸(占全球產(chǎn)量25.2%)和3971.6萬噸(占全球產(chǎn)量21.9%)。拉美地區(qū)增長快速,2015年紙漿產(chǎn)量2537.6萬噸,同比增長2.74%,占全球產(chǎn)量的14%,成為第四大紙漿生產(chǎn)區(qū)域。

從國家角度來看,2015年紙漿產(chǎn)量最大的前五位國家分別為美國(4840.5萬噸)、巴西(1722.6萬噸)、加拿大(1700萬噸)、中國(1683.3萬噸)和瑞典(1108.7萬噸),這五個(gè)國家占全球紙漿總產(chǎn)量比例高達(dá)61.2%。

從產(chǎn)品類別來看,產(chǎn)量最大的紙漿為化學(xué)木漿,產(chǎn)量達(dá)1.34億噸,占總產(chǎn)量的74.31%,其次分別為機(jī)械木漿(2534.2萬噸,14.01%),化機(jī)漿(899.5萬噸,4.97%)和其他纖維漿(1214.5萬噸,6.71%)。

世界五大紙漿產(chǎn)國占比達(dá)61.2%

2015年,世界紙漿貿(mào)易量達(dá)5382.3萬噸。拉美地區(qū)是最大的紙漿凈出口地區(qū),凈出口量1499.8萬噸,同比持平;而亞洲是最大的紙漿凈進(jìn)口地區(qū),凈進(jìn)口量2192萬噸,同比下降0.51%。

從國家來看,巴西(1061.5萬噸,同比持平,占世界紙漿出口量的19.72%)、加拿大(939.6萬噸,同比增長3.76%,占比17.45%)、美國(701.8萬噸,同比增長-1.51%,占比13.04%)、智利(467萬噸,同比持平,占比8.68%)和印度尼西亞(352.4萬噸,同比持平,占比6.55%)是世界紙漿出口前五大國家,上述五國占世界紙漿出口總量的比重合計(jì)為65.43%;中國(1650.7萬噸,同比持平,占世界紙漿進(jìn)口量的31.21%)、美國(523.3萬噸,同比增長-7%,占比9.89%)、德國(447萬噸,同比增長2.3%,占比8.45%)、意大利(349萬噸,同比增長2.7%,占比6.6%)和韓國(227.6萬噸,同比持平,占比4.3%)是世界紙漿進(jìn)口前五大國家,上述五國占世界紙漿進(jìn)口總量的比重合計(jì)為60.45%。

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國內(nèi)紙漿行業(yè)現(xiàn)狀

國內(nèi)紙漿產(chǎn)量不能滿足消費(fèi)需求。中國造紙協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,2016年我國紙漿總產(chǎn)量7925萬噸,同比微降0.74%。其中,木漿總產(chǎn)量為1005萬噸,較上年增長4.03%;廢紙漿總產(chǎn)量為6329萬噸,較上年微降0.14%;非木漿總產(chǎn)量591萬噸,較上年大幅減少13.09%。進(jìn)口木漿總量為1881萬噸,進(jìn)口依賴度達(dá)65.1%,進(jìn)口依賴度較高。

2016年,我國紙漿消耗總量9797萬噸,較上年增長0.68%。其中,木漿2877萬噸,較上年增長6.04%;廢紙漿6329萬噸,較上年微減0.14%;非木漿591萬噸,較上年大幅減少13.09%。而從紙漿來源上,木漿消耗中1005萬噸為國產(chǎn),占比34.93%,1881萬噸為進(jìn)口(已扣除溶解漿進(jìn)口量),占比65.07%;廢紙漿中,國產(chǎn)廢紙制漿4021萬噸,占比63.53%,進(jìn)口廢紙?jiān)现茲{2308萬噸,占比36.47%。

中國長期以來以非木纖維作為主要紙漿原料,這也是制約我國紙漿業(yè)規(guī)模、產(chǎn)品質(zhì)量和精法生產(chǎn)的一個(gè)重要因素。在2004年的《全國林紙一體化工程建設(shè)“十五”及2010年專項(xiàng)規(guī)劃》中就提出了未來十年要將木漿消耗比重提高到15%的目標(biāo),在《造紙業(yè)“十二五”規(guī)劃》中,則將2015年木漿消耗比重目標(biāo)提高至24.3%,廢紙漿、非木漿相應(yīng)為64.0%、11.7%,該目標(biāo)目前已超額實(shí)現(xiàn)。

從產(chǎn)能變化上來看,我國在關(guān)停、淘汰落后產(chǎn)能的基礎(chǔ)上,保持了年均6.69%的木漿產(chǎn)能增長率,并長期維持95%左右的高開工率,即便如此,依然未能改變國產(chǎn)木漿供不應(yīng)求的局面。2016年木漿總體消耗(國產(chǎn)+進(jìn)口)比重已高于規(guī)劃目標(biāo)(29.37%),但在國產(chǎn)紙漿中,木漿比重僅為12.58%,整體水平較低。

國內(nèi)木漿產(chǎn)能的不足直接導(dǎo)致了嚴(yán)重的進(jìn)口依賴。我國是世界上最大的木漿進(jìn)口國。中國造紙協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,2016年進(jìn)口木漿1881萬噸,較上年增長7.06%,占當(dāng)年消耗木漿總量的64.7%。2009年以來,我國木漿進(jìn)口保持了10.42%的年均增長率,遠(yuǎn)高于同期國產(chǎn)木漿增速(年均增長率6.8%)或其他紙漿產(chǎn)品進(jìn)口的增速,成為紙漿進(jìn)口中最重要的品類。

1.下游造紙需求

紙漿作為最重要的造紙?jiān)?,下游造紙業(yè)的發(fā)展情況直接決定了紙漿行業(yè)的需求。根據(jù)紙種的不同用途,其所需的原料與構(gòu)成也不同,生活用紙、文化紙采用木漿作為主要原料,而包裝紙則主要采用廢紙漿作為原材料,具體原料比例見下表:

受行業(yè)政策以及下游需求變化影響,2016年我國各主要紙種產(chǎn)量增減不一。在近年來供給側(cè)改革、淘汰落后產(chǎn)能背景下,大量中小紙廠落后產(chǎn)能被關(guān)停,大型造紙企業(yè)則穩(wěn)步擴(kuò)大產(chǎn)能,提高產(chǎn)量。受下游需求行業(yè)增速差異影響,不同紙種產(chǎn)量變化迥異:生活用紙、白卡紙、箱板紙、白板紙產(chǎn)量上升,而雙膠紙、雙銅紙、瓦楞紙產(chǎn)量小幅下降。

巨大的造紙產(chǎn)量背后是同樣巨大的原料缺口。2016年中國紙及紙板生產(chǎn)量12319.2萬噸,是世界上最大的紙及紙板生產(chǎn)國,占世界總生產(chǎn)量的四分之一以上。在巨大的生產(chǎn)量背后,是對原料的巨大需求。以雙膠紙、雙銅紙、生活用紙、白卡紙這四種以木漿為主要原料的紙種為例,其2016年產(chǎn)量分別為803.7萬噸、458.3萬噸、927.9萬噸、690萬噸,結(jié)合前述原料構(gòu)成,可計(jì)算出2016年這四種主要紙種所需木漿量達(dá)2563.7萬噸,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過2016年國內(nèi)1005萬噸的木漿生產(chǎn)量,如此龐大的原料缺口,直接導(dǎo)致木漿進(jìn)口依賴度居高不下。

2.紙漿行業(yè)政策

國務(wù)院2016年12月發(fā)布的《發(fā)展權(quán):中國的理念、實(shí)踐與貢獻(xiàn)》白皮書中數(shù)據(jù)顯示,2015年我國森林面積2.08億公頃,占世界森林總面積的4%,位居世界第五位。我國森林資源分布較為集中,主要集中在東北、東南和西南地區(qū)。其中東北地區(qū)以針葉林和針闊葉混交林為主,東南地區(qū)以松杉林、常綠闊葉林和經(jīng)濟(jì)林為主,西南地區(qū)以亞高山針葉林和針闊葉混交林為主。

我國森林覆蓋率較低,僅為22.2%,低于31%的世界平均水平。而人均森林面積僅為世界人均水平的26%,只有0.15公頃,在全世界233個(gè)國家和地區(qū)中排名146位。我國森林生產(chǎn)力低,森林每公頃蓄積量僅有平均水平的69%,人工林每公頃蓄積量僅為52.76立方米,同時(shí)枯損量巨大,達(dá)每年1.18億立方米。目前我國可采林地面積僅占13%,可采蓄積僅占23%。因這種資源稟賦造成的木材資源相對缺乏,使得木漿行業(yè)發(fā)展從根源上受到限制。對比世界上的大型紙漿企業(yè)所依托國家的資源稟賦,我國無論從整體森林覆蓋率上,還是人均森林面積上,都遠(yuǎn)低于芬蘭、俄羅斯、巴西、瑞典、印尼、加拿大、智利這些世界上主要紙漿生產(chǎn)國,國內(nèi)木漿行業(yè)發(fā)展具有明顯資源天花板。

在森林資源相對缺乏的情況下,我國近幾年不斷加強(qiáng)林業(yè)建設(shè)和林業(yè)資源的開發(fā)管理。國家“十三五”規(guī)劃中規(guī)定可采伐人工林與天然林限額共計(jì)25,403.6萬立方米,較十二五規(guī)劃的27,105.4下降6.28%。

國家“十三五”計(jì)劃出臺后,各地林業(yè)部門也相繼推出了林業(yè)開發(fā)管理工作細(xì)則。這些細(xì)則中,對于林業(yè)資源開發(fā)的規(guī)定存在大量共通點(diǎn),主要體現(xiàn)在:1.規(guī)定采伐林木積蓄的最大限量;2.天然林保護(hù)全覆蓋,全面禁止商業(yè)性采伐;3.建立嚴(yán)格的補(bǔ)償林制度,“伐多少,種多少”。這些規(guī)定對紙漿企業(yè)的原料供應(yīng)直接產(chǎn)生了影響。

為了解決上游原料問題,我國在2004年就制定了“林紙一體化”的發(fā)展規(guī)劃,推動造紙企業(yè)向上游產(chǎn)業(yè)延伸,將制漿、造紙、造林、營林、采伐與銷售結(jié)合起來,形成良性循環(huán)的產(chǎn)業(yè)鏈。除了對各個(gè)主要林業(yè)資源產(chǎn)區(qū)的布局外,配合國家扶持、融資便利等措施,陸續(xù)關(guān)停小企業(yè),推動行業(yè)良性發(fā)展。

除了少數(shù)在南方布局的企業(yè)以外,基本上國內(nèi)的漿紙企業(yè)的林漿紙一體化項(xiàng)目都形同虛設(shè),政策實(shí)際上進(jìn)展緩慢。其原因主要為:

對造紙企業(yè)而言,林漿紙一體化道路,林地的購置和管理是一項(xiàng)耗資巨大的工程,因林木培育周期較長,造紙企業(yè)高負(fù)債率經(jīng)營特征難以承受短期難以獲得回報(bào)的資金支出

林權(quán)體制阻力是企業(yè)無法避免的問題,企業(yè)在林地經(jīng)營上遇到的采伐限額約束、培育體制落后、林紙管理不統(tǒng)一等政策問題是造紙企業(yè)發(fā)展林紙一體化過程中最主要的政策阻力

行業(yè)環(huán)保要求不斷淘汰落后紙漿產(chǎn)能。在紙漿生產(chǎn)過程中會產(chǎn)生多種污染物:備料過程中會產(chǎn)生廢氣及固體廢料;蒸煮過程中會產(chǎn)生毒性廢液;提取、篩選等過程中會產(chǎn)生大量廢水;研磨過程中會產(chǎn)生廢熱;整個(gè)制漿過程中由于大量機(jī)械的運(yùn)轉(zhuǎn)會產(chǎn)生噪音污染等等。具體到不同制漿工藝,產(chǎn)生的廢物排放也會有所不同。

國家相關(guān)環(huán)保政策實(shí)施也給紙漿企業(yè)的發(fā)展提高了門檻。目前國內(nèi)的木漿制造工藝主要為化學(xué)法和化學(xué)機(jī)械法,隨之而來的污染物排放對企業(yè)的技術(shù)水平提出了很高的環(huán)保要求,直接增加企業(yè)生產(chǎn)成本。補(bǔ)償林政策(即砍伐多少種多少)從上游木片原材料限制國產(chǎn)木漿產(chǎn)能擴(kuò)張,紙漿企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大難上加難。

3. 中國木漿對外依賴度

全球紙漿市場在過去幾年中增長較為緩慢,但全球化學(xué)商品漿的增長速度卻明顯加快,中國造紙協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,2015年全球化學(xué)商品漿消耗中中國市場消耗占比超30%,消耗量同比增長2.4%,全球化學(xué)商品漿增量需求中有50%來自中國市場,中國對進(jìn)口木漿依賴可見一斑。

我國進(jìn)口紙漿來源國較為集中。2015年我國從30多個(gè)國家和地區(qū)進(jìn)口紙漿,前十大進(jìn)口國合計(jì)占比在93%以上。其中加拿大為最大進(jìn)口國,占比23%,并維持高速增長態(tài)勢。巴西、印尼也同樣增速明顯,抵消了美國、芬蘭等國的進(jìn)口量下降,整體進(jìn)口維持上漲。

依賴進(jìn)口存在政治風(fēng)險(xiǎn)(出口國政治穩(wěn)定性等)、貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)(貿(mào)易開放程度、匯率波動等)和運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)(運(yùn)輸距離、運(yùn)輸方式)等諸多風(fēng)險(xiǎn)。雖然我國紙漿進(jìn)口風(fēng)險(xiǎn)整體平穩(wěn),波動較小,但我國進(jìn)口依賴性的增強(qiáng),仍然對紙漿產(chǎn)業(yè)發(fā)展構(gòu)成了潛在的阻礙。這些潛在的不確定性對于國內(nèi)紙漿行業(yè)的影響會通過量和價(jià)兩種機(jī)制擴(kuò)散傳導(dǎo),影響行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。

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木漿供需關(guān)系

1. 匯率與庫存因素

2016年年末木漿價(jià)格上漲主要由人民幣匯率變化和相對低位的庫存雙因素驅(qū)動。2016年前三季度,木漿價(jià)格基本維持穩(wěn)定,并未出現(xiàn)大幅波動。2016年9月份之后,由于美國總統(tǒng)換屆選舉、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等原因,人民幣開始進(jìn)入新一輪貶值周期。在匯率變化驅(qū)動下,國內(nèi)紙漿價(jià)格背離國際紙漿價(jià)格走勢,出現(xiàn)大幅上漲。2016年9月至2017年1月間,闊葉漿外商平均價(jià)由485.00美元/噸上漲至514美元/噸,上漲5.98%,而闊葉漿上海內(nèi)盤價(jià)則由3,800.00元/噸上漲至4957元/噸,同比、漲幅高達(dá)30.92%。

綜合來看,2016年全年闊葉漿外商均價(jià)535.43美元/噸,同比降15.60%,闊葉漿國內(nèi)均價(jià)4076.90元/噸,同比下降10.90%,人民幣兌美元匯率2016年全年平均為6.6470,同比提高5.76%??紤]人民幣貶值因素后國內(nèi)外紙漿價(jià)格波動幅度幾乎一致。

低庫存同樣推動了本輪價(jià)格上漲。2016年末,青島港木漿庫存一度低于40萬噸,保定庫木漿庫存更是在3萬噸左右徘徊,均處于2014年以來相對低位。低庫存水平加劇市場供給緊張,造成造紙企業(yè)采購恐慌,進(jìn)一步推動價(jià)格上漲。

2016年12月木漿市場出現(xiàn)了明顯的價(jià)格上升而庫存下降趨勢,反映出市場對于漲價(jià)的恐慌情緒,采購積極。但進(jìn)入2017年后,庫存量反彈,并在3月份達(dá)到價(jià)格、庫存雙高點(diǎn)。2017年3月末庫存與價(jià)格二者均處于相對高位,但都已出現(xiàn)回落態(tài)勢。從歷史數(shù)據(jù)來看,木漿市場價(jià)格處于相對高位,庫存處于相對低位,出運(yùn)量較高時(shí),存在價(jià)格下降的拐點(diǎn)可能;反之,當(dāng)價(jià)格相對低位,庫存相對高位,出運(yùn)量較低時(shí),存在價(jià)格上升的拐點(diǎn)可能。

隨著世界紙漿市場新產(chǎn)能的不斷投產(chǎn),未來紙漿價(jià)格走勢將更加穩(wěn)定。2016年,巴西KlabinSA集團(tuán)的Puma漿廠的150萬噸紙漿生產(chǎn)線、中工國際投資的白俄羅斯Svetlogorsk的40萬噸紙漿項(xiàng)目、金光集團(tuán)屬下亞洲漿紙業(yè)有限公司的200萬噸紙漿廠等項(xiàng)目均已達(dá)投產(chǎn)或單機(jī)測試。2016年-2019年間,全球新增木漿、溶解漿產(chǎn)能超過600萬噸。新增產(chǎn)能的投產(chǎn)不僅會增加近期紙漿產(chǎn)量,影響近期紙漿價(jià)格走勢,還將增加紙漿長期產(chǎn)能,改變長期中紙漿供需情況,對紙漿長期價(jià)格走勢產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

2. 價(jià)格波動

廢紙漿是國內(nèi)用量最大的造紙?jiān)稀?016年,我國廢紙漿消耗量達(dá)6329萬噸,占全部紙漿消耗的65%。廢紙漿由廢紙?jiān)诨厥蘸Y選后經(jīng)溫水浸漲、打碎研磨等過程重新制成,因此其所含纖維被二次破壞,在造紙性能上劣于原生漿,同時(shí)其性質(zhì)受廢紙來源等因素影響明顯。廢紙漿一般用于新聞紙等用途。

國內(nèi)廢紙與進(jìn)口廢紙?jiān)谫|(zhì)量上存在一定差異,歐美日等發(fā)達(dá)國家都有著較為完善的廢紙回收分類體系,其回收的廢紙經(jīng)處理后質(zhì)量較高,規(guī)模化回收,有效降低生產(chǎn)成本;相比之下國內(nèi)廢紙的回收分類較為落后,回收體系散亂,廢紙整體質(zhì)量低。因此,國內(nèi)廢紙與進(jìn)口廢紙存在一定價(jià)格差,一般在100-150元/噸。

2016年年末,國內(nèi)廢紙價(jià)格迎來暴漲,部分地區(qū)廢紙價(jià)格甚至翻倍。而進(jìn)口廢紙價(jià)格也隨之水漲船高,美廢、歐廢、日廢漲幅均在100美元/噸左右,達(dá)到近年來高點(diǎn)。這次漲價(jià)的主要原因有:有計(jì)劃地淘汰造紙行業(yè)落后產(chǎn)能和過剩產(chǎn)能,使得供應(yīng)市場逐漸緊張;為配合G20峰會,保障“會議藍(lán)”,華東、華北等地7省市造紙廠、紙箱廠停產(chǎn)限產(chǎn)20天左右,限產(chǎn)30-50%;環(huán)保督查采取“高壓”態(tài)勢,多地取締或關(guān)停造紙、包裝、印刷等污染嚴(yán)重的“十小”企業(yè),大紙廠則被限產(chǎn);煤炭、運(yùn)輸?shù)葍r(jià)格上漲,成本轉(zhuǎn)嫁到廢紙價(jià)格當(dāng)中。加之各地頻發(fā)的廢紙庫火災(zāi)等事故,漲價(jià)情緒的反復(fù)推動了本次價(jià)格的暴漲。

廢紙價(jià)格暴跌,迅速回落。究其原因,各主要紙廠在前期高價(jià)時(shí)期囤積的廢紙相對飽和,同時(shí)出現(xiàn)了對高價(jià)廢紙的抵觸情緒,各地廢紙交易觀望情緒濃重,高價(jià)廢紙無人問津,遂遭遇價(jià)格斷崖式下降。進(jìn)入4月后,廢紙價(jià)格企穩(wěn)并出現(xiàn)回升跡象,中小紙廠需求積極提升,大型紙廠需求平穩(wěn),采購價(jià)格穩(wěn)中有升。

根據(jù)往年數(shù)據(jù)顯示,進(jìn)入5月份后廢紙價(jià)格較為平穩(wěn),波動較小。在本輪價(jià)格暴跌反彈后,廢紙進(jìn)入高位震蕩區(qū)間,隨著國家在外廢進(jìn)口政策上的轉(zhuǎn)變,進(jìn)口廢紙通路暫時(shí)受阻,國廢需求激增推高國廢價(jià)格。從監(jiān)管層對外廢進(jìn)口態(tài)度來看,未來廢紙價(jià)格仍將維持當(dāng)前上升趨勢。

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產(chǎn)業(yè)集中度與技術(shù)趨勢

1. 產(chǎn)業(yè)集中度

我國紙漿行業(yè)產(chǎn)地較為集中。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2015年我國紙漿(木漿與非木漿)年產(chǎn)量前十的省份分別為山東、河南、海南、廣西、廣東、湖南、河北、福建、江西以及江蘇,這十個(gè)省份的總產(chǎn)量占到全國紙漿總產(chǎn)量90%以上。其中山東省紙漿產(chǎn)量567.4萬噸,占全國紙漿總產(chǎn)量的34.4%。

從行業(yè)集中度來看,受落后產(chǎn)能淘汰影響,紙漿行業(yè)CR4在2010年后逐步提高,2012年后行業(yè)集中度穩(wěn)定在44%。從企業(yè)角度來看,木漿行業(yè)產(chǎn)能同樣集中在幾家大型紙漿企業(yè),行業(yè)集中度凸顯,龍頭企業(yè)產(chǎn)能優(yōu)勢明顯。

在工信部編制發(fā)布的《輕工業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2016-2020年)》中明確提出了造紙業(yè)要增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力、著力調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、全面推行綠色制造的具體任務(wù),指出行業(yè)未來要向“節(jié)能、環(huán)保、綠色”方向發(fā)展,加強(qiáng)纖維原料高效利用技術(shù)等方向發(fā)展。對環(huán)保的著力強(qiáng)調(diào),給紙漿行業(yè)發(fā)展空間設(shè)置了新的難點(diǎn)。

政策新規(guī)對產(chǎn)能擴(kuò)建的準(zhǔn)入門檻提出了新的要求,規(guī)定擴(kuò)建規(guī)模要達(dá)到:化學(xué)木漿年產(chǎn)30萬噸,化學(xué)機(jī)械木漿年產(chǎn)10萬噸,化學(xué)竹漿年產(chǎn)10萬噸,非木漿年產(chǎn)5萬噸。而新增產(chǎn)能一般要經(jīng)歷出具可研報(bào)告、通過環(huán)評、建設(shè)期、產(chǎn)能爬坡等階段,至少需要3年時(shí)間。按照目前的企業(yè)產(chǎn)能情況來看,除龍頭企業(yè)外,很難承擔(dān)這樣的產(chǎn)能建設(shè)所帶來的高額成本。

2016年11月環(huán)保部發(fā)布的《控制污染物排放許可制實(shí)施方案》,在控制新建產(chǎn)能之外又對紙漿企業(yè)提出了新的要求。該制度適用范圍覆蓋了紙漿企業(yè)的排污種類,因此對紙漿企業(yè)的生產(chǎn)產(chǎn)生直接影響。截至目前,已有四川、安徽、福建、山東、河南、重慶等省市陸續(xù)開展了排污許可證核發(fā)工作,未來一段時(shí)間,排污許可證制度將在全國范圍內(nèi)充分鋪開。環(huán)保部預(yù)計(jì)將在2017年年底前,完成包括造紙行業(yè)在內(nèi)的十個(gè)涉水行業(yè)的排污許可證核發(fā)工作,未來將形成以許可證為核心的一體式環(huán)保監(jiān)管格局。

2. 《排放污染物許可證》制度

概述:排污許可證制度,指任何單位欲向環(huán)境中排放污染物,應(yīng)向有關(guān)機(jī)關(guān)(一般是環(huán)境保護(hù)行政主管部門)申報(bào)所排放污染物的種類、性質(zhì)、數(shù)量、排放地點(diǎn)和排放方式等,經(jīng)審查同意,發(fā)給許可證后方可排放。適用范圍:直接或間接向環(huán)境排放水、氣污染物的排污者;在工業(yè)生產(chǎn)中因使用固定設(shè)備產(chǎn)生環(huán)境噪聲污染的;產(chǎn)生工業(yè)固體廢物或者危險(xiǎn)廢物的。

基本原則:持證排污并按證排污;總量控制原則。許可證種類:《排污許可證》——有效期不超過五年;《臨時(shí)排污許可證》——有效期不超過一年。其他:年度審核制度、依法吊銷撤銷制度。

以排污許可證制度為代表的一系列政策的出臺,給紙漿行業(yè)提出了新的挑戰(zhàn)。表明行業(yè)未來將維持環(huán)保的高強(qiáng)度,而隨之帶來的固定設(shè)備投資,生產(chǎn)成本增加等生產(chǎn)經(jīng)營性難題,是擺在每一家紙漿企業(yè)面前的切實(shí)難題。面臨這樣的發(fā)展壓力,大型紙漿企業(yè)的應(yīng)對措施顯然要比中小型企業(yè)更加充分,更為得心應(yīng)手,如排污許可證的核發(fā)將以企業(yè)的污染防治設(shè)施等條件為基礎(chǔ)、擇優(yōu)有序發(fā)放,這就利用制度規(guī)范形成了以生產(chǎn)規(guī)模為導(dǎo)向的、有利于大型紙漿企業(yè)發(fā)展的行業(yè)發(fā)展方向。因此政策加碼將成為紙漿行業(yè)下一次集聚的主要推手之一。

3. 技術(shù)趨勢

傳統(tǒng)紙漿企業(yè)一般采取化學(xué)法或化學(xué)機(jī)械法作為主要制漿工藝方式,廢水排放量大且含有大量的懸浮物、BOD、COD、色度(黑液)、酸堿物質(zhì)、毒性物質(zhì)等,嚴(yán)重污染環(huán)境。根據(jù)環(huán)保部披露的數(shù)據(jù),中國造紙行業(yè)年污水排放占全國污水排放總量的18.4%,達(dá)標(biāo)排放廢水僅占造紙行業(yè)排水量的53.8%;而COD排放量占全國COD排放總量的30%。污染嚴(yán)重的傳統(tǒng)制漿工藝已經(jīng)不能適應(yīng)日益嚴(yán)格的環(huán)保要求。

目前有兩種新興制漿工藝可以作為傳統(tǒng)工藝的替代者,一是生物制漿法,二是超聲波制漿法。

生物制漿法,是先用特殊菌種(白腐菌、褐腐菌、軟腐菌)定向分解木素解構(gòu),再輔以機(jī)械方法或化學(xué)方法進(jìn)一步解離余下的纖維素的一種制漿方法。在此方法中,由于生物作用的存在,其他只是輔助,因此可以大大減少化學(xué)品的用量以及隨之而來的廢液等排放,甚至實(shí)現(xiàn)“零排放,無污染”的目標(biāo),是一種較為環(huán)保、清潔的制漿方法。

超聲波制漿法是一種基于超聲波的空化、機(jī)械及熱效應(yīng),在水相環(huán)境中,作用于纖維原料,并輔之以超聲介質(zhì)增強(qiáng)超聲效應(yīng),完成紙漿的制備的新型紙漿制造工藝。在此方法中,完全依靠超聲波產(chǎn)生的物理作用制漿,因此不需要添加氯化物、燒堿等化學(xué)品,極大地減少了污染排放。同時(shí)由于超聲波的可控性,可以根據(jù)需要生產(chǎn)多種漂白度的紙漿,實(shí)現(xiàn)“一機(jī)多品”。

上述兩種方法通過對生物技術(shù)和物理作用的引用,共同著眼于減少制漿過程中化學(xué)品的添加使用,從而減少污染物排放,實(shí)現(xiàn)綠色環(huán)保制漿。除此之外,這兩種方法還可以使用非木漿作為原料,而產(chǎn)出的紙漿可以達(dá)到甚至超過木漿的質(zhì)量水平,如果這兩種制漿方法得以廣泛應(yīng)用,將極大擴(kuò)充紙漿原料來源,解決我國紙漿嚴(yán)重的進(jìn)口依賴。

目前這兩種方法并未實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。生物制漿法中采用的生物菌種易被雜菌感染失效、超聲波制漿法需要投入大量成本購置固定設(shè)備、產(chǎn)業(yè)化水平滯后等。這些問題,使得短時(shí)間內(nèi)制漿工藝不會出現(xiàn)大的變革,但這種技術(shù)創(chuàng)新仍值得高度關(guān)注。下一波紙漿行業(yè)的發(fā)展將是以新制漿技術(shù)為核心的行業(yè)內(nèi)集聚,順應(yīng)政策風(fēng)向、增強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新、解決進(jìn)口依賴,由新技術(shù)帶來的核心優(yōu)勢將極大的強(qiáng)化企業(yè)的核心競爭力,推動行業(yè)內(nèi)再次集聚發(fā)展,鞏固企業(yè)龍頭地位。


紙漿行業(yè)分析

我國森林覆蓋率較低,僅為22.2%,低于31%的世界平均水平。無論從整體森林覆蓋率上,還是人均森林面積上,都遠(yuǎn)低于芬蘭、俄羅斯、巴西、瑞典、印尼、加拿大、智利這些世界上主要紙漿生產(chǎn)國,國內(nèi)木漿行業(yè)發(fā)展具有明顯資源天花板。

制漿過程中主要污染物:目前國內(nèi)的木漿制造工藝主要為化學(xué)法和化學(xué)機(jī)械法。

廢紙漿由廢紙?jiān)诨厥蘸Y選后經(jīng)溫水浸漲、打碎研磨等過程重新制成,因此其所含纖維被二次破壞,在造紙性能上劣于原生漿,同時(shí)其性質(zhì)受廢紙來源等因素影響明顯。廢紙漿一般用于新聞紙等用途。

國內(nèi)廢紙與進(jìn)口廢紙?jiān)谫|(zhì)量上存在一定差異,歐美日等發(fā)達(dá)國家都有著較為完善的廢紙回收分類體系,其回收的廢紙經(jīng)處理后質(zhì)量較高,規(guī)?;厥?,有效降低生產(chǎn)成本;相比之下國內(nèi)廢紙的回收分類較為落后,回收體系散亂,廢紙整體質(zhì)量低。因此,國內(nèi)廢紙與進(jìn)口廢紙存在一定價(jià)格差,一般在100-150元/噸。

2016年年末,國內(nèi)廢紙價(jià)格迎來暴漲,部分地區(qū)廢紙價(jià)格甚至翻倍。而進(jìn)口廢紙價(jià)格也隨之水漲船高,美廢、歐廢、日廢漲幅均在100美元/噸左右,達(dá)到近年來高點(diǎn)。這次漲價(jià)的主要原因有:有計(jì)劃地淘汰造紙行業(yè)落后產(chǎn)能和過剩產(chǎn)能,使得供應(yīng)市場逐漸緊張;為配合G20峰會,保障“會議藍(lán)”,華東、華北等地7省市造紙廠、紙箱廠停產(chǎn)限產(chǎn)20天左右,限產(chǎn)30-50%;環(huán)保督查采取“高壓”態(tài)勢,多地取締或關(guān)停造紙、包裝、印刷等污染嚴(yán)重的“十小”企業(yè),大紙廠則被限產(chǎn);煤炭、運(yùn)輸?shù)葍r(jià)格上漲,成本轉(zhuǎn)嫁到廢紙價(jià)格當(dāng)中。加之各地頻發(fā)的廢紙庫火災(zāi)等事故,漲價(jià)情緒的反復(fù)推動了本次價(jià)格的暴漲。

工信部編制發(fā)布的《輕工業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2016-2020年)》政策新規(guī)對產(chǎn)能擴(kuò)建的準(zhǔn)入門檻提出了新的要求,規(guī)定擴(kuò)建規(guī)模要達(dá)到:化學(xué)木漿年產(chǎn)30萬噸,化學(xué)機(jī)械木漿年產(chǎn)10萬噸,化學(xué)竹漿年產(chǎn)10萬噸,非木漿年產(chǎn)5萬噸。

目前有兩種新興制漿工藝可以作為傳統(tǒng)工藝的替代者,一是生物制漿法,二是超聲波制漿法。

生物制漿法,是先用特殊菌種(白腐菌、褐腐菌、軟腐菌)定向分解木素解構(gòu),再輔以機(jī)械方法或化學(xué)方法進(jìn)一步解離余下的纖維素的一種制漿方法。在此方法中,由于生物作用的存在,其他只是輔助,因此可以大大減少化學(xué)品的用量以及隨之而來的廢液等排放,甚至實(shí)現(xiàn)“零排放,無污染”的目標(biāo),是一種較為環(huán)保、清潔的制漿方法。

超聲波制漿法是一種基于超聲波的空化、機(jī)械及熱效應(yīng),在水相環(huán)境中,作用于纖維原料,并輔之以超聲介質(zhì)增強(qiáng)超聲效應(yīng),完成紙漿的制備的新型紙漿制造工藝。在此方法中,完全依靠超聲波產(chǎn)生的物理作用制漿,因此不需要添加氯化物、燒堿等化學(xué)品,極大地減少了污染排放。同時(shí)由于超聲波的可控性,可以根據(jù)需要生產(chǎn)多種漂白度的紙漿,實(shí)現(xiàn)“一機(jī)多品”。


造紙行業(yè)研究及紙漿行情分析

任何分析都沒辦法脫離國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境,造紙行業(yè)屬于輕工制造業(yè),內(nèi)需與外貿(mào)并重,內(nèi)需體量遠(yuǎn)大于外貿(mào)。與造紙行業(yè)及紙漿行情緊密相關(guān)的兩個(gè)主要的因素就是中美貿(mào)易糾紛和人民幣匯率變動情況。

美國政府在加征500億中國進(jìn)口商品25%關(guān)稅后,于7月10日又宣布了2000億商品的10%的關(guān)稅清單,其中包括紙制品、紙漿、紙及紙板。這對造紙行業(yè)而言是一個(gè)遠(yuǎn)期的影響因素,雖然美國政府這一升級的貿(mào)易糾紛舉動不一定最終付諸行動,但是確實(shí)會對遠(yuǎn)期的價(jià)格預(yù)期產(chǎn)生一定的影響,推動制成品和原料的遠(yuǎn)期價(jià)格的上漲。

美國政府加征2000億中國進(jìn)口商品關(guān)稅得以成功實(shí)行的可能性較小,主要在于國內(nèi)商會及民眾對中美貿(mào)易糾紛的抵制愈發(fā)強(qiáng)烈,上周五參議院高票通過非強(qiáng)制性的有關(guān)限制特朗普關(guān)稅政策權(quán)力的提案,這一方面是美國民眾及商會的訴求,另外一方面中期選舉將至,美國兩黨關(guān)于國會多數(shù)席位的競爭日益白熱化,中期選舉于今年11月份舉行,而2000億的關(guān)稅政策落地是在今年8月30日,因此美國針對包括紙制品及紙漿在內(nèi)的2000億商品的關(guān)稅加征政策取消的可能性比較大,中期選舉前與中國貿(mào)易關(guān)系的緩和是大勢所趨。所以這個(gè)影響因素有可能是空頭支票。

另外一個(gè)影響因素也和中美貿(mào)易糾紛有關(guān),隨著中美互征500億商品25%的關(guān)稅,兩國出口和進(jìn)口都受到了影響,人民幣匯率短短幾周之內(nèi)由6.26貶值到6.7。近7個(gè)點(diǎn)的人民幣貶值幅度,用以對沖出口被抑制的影響。匯率貶值也間接帶動紙漿及紙制品的價(jià)格的上升,但是由于紙及紙制品的需求端大部分在國內(nèi),但是紙漿及木漿的有相當(dāng)一部分份額需要進(jìn)口,所以原料價(jià)格會相應(yīng)上漲,推動制成品價(jià)格上漲,這部分的影響也是不容忽視的。

還有一個(gè)比較大的變動在于中國今年開始嚴(yán)禁海外廢棄物的進(jìn)口,也包括廢棄紙等紙廢品相關(guān)的進(jìn)口,這部分價(jià)格低廉的原料的供給被清理,在紙漿需求不變的情況下,紙漿價(jià)格的上漲也在情理之中。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明,2018年1~5月中國紙廢品相關(guān)的進(jìn)口數(shù)量及金額均同比下降50%。這一因素也推動紙漿及紙制品價(jià)格的上漲。

中國環(huán)保方面的要求越來越高,這也帶動了造紙行業(yè)的產(chǎn)業(yè)整合,小的廠商逐漸被市場淘汰,多出來的市場份額也逐漸被大的廠商吸收。這是行業(yè)在嚴(yán)格環(huán)保要求下整合的趨勢,對紙漿的價(jià)格也有一定的助漲影響。

還有就是周期性的因素,即將進(jìn)入包裝紙需求的旺季,會帶動紙漿及紙制品價(jià)格的上漲。

技術(shù)進(jìn)步也是需要考慮的一方面,紙漿生產(chǎn)的工藝改進(jìn)和技術(shù)進(jìn)步也是會很大影響供給端。現(xiàn)在大型造紙企業(yè)都在探索林漿紙一體化全產(chǎn)業(yè)鏈的道路,這個(gè)發(fā)展方向也會影響紙漿的價(jià)格。紙漿的價(jià)格在技術(shù)沒有革新之前應(yīng)該還是供不應(yīng)求的狀態(tài)。

紙漿價(jià)格可能受到以上各種因素的影響,當(dāng)然也會受到美聯(lián)儲加息緊縮經(jīng)濟(jì)周期的影響,我國6月份的M2增長只有8%。偏緊的貨幣政策及市場現(xiàn)金流緊缺情況會隨著美聯(lián)儲加息持續(xù)下去,這樣大的經(jīng)濟(jì)周期也是需要考慮的一個(gè)因素,當(dāng)然也需要考慮國家針對造紙工業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策及財(cái)政政策。以上均是影響紙漿價(jià)格的因素,需綜合考慮各種因素對其影響。


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